聚烯烃：有效需求释放不足 震荡会落后仍偏弱运行

　　行情回顾

　　市场研判

　　期市运行来看，盘面重心回撤，L加权周跌幅1.79%，主力05收于8121元/吨，PP加权跌2.33%，PP05收于7369元/吨。现价震荡走低，线性主流价格在8100-8400元/吨，高压部分8600-9250元/吨，华东PP拉丝均价跌0.70%至7453元/吨。

　　产业链来看，供应端检修损失高位，塑料检修装置增多，PP新增扩能压力部分兑现，广东石化20万吨已投产，仍有泉州立拓30、泉州国亨45计划新增，05合约内新增压力不减。节后石化库存累库，需求端下游开工负荷变动有限，同比偏弱，成品库存偏高，江浙一带部分企业或计划春节节前提前放假，有效需求释放不足抑制下游补库意愿。成本端支撑反复，单边延续性较差，地缘事件存激化可能，油价波动随消息面引导。整体来看，前期利多事件刺激氛围改善，聚烯烃12月重心上行，然自身供需双弱下回调风险加剧，1月初宽幅回落，供需双弱，短期延续弱势运行，L测试布林线中轨支撑位，PP7300仍有支撑。

　　风险提示：地缘冲突升级，油价波动

　　行业要闻

　　1. 午盘收盘，国内期货主力合约跌多涨少。碳酸锂跌超5%，焦煤、纯碱跌超4%，集运指数（欧线）、焦炭、氧化铝、液化石油气（LPG）跌超3%，玻璃跌近3%。涨幅方面，乙二醇（EG）涨超2%。

　　2.据市场传闻称，5日主要生产商库存水平在64.5万吨，较前一工作日累库1万吨，增幅1.57%；去年同期库存大致56万吨。。

　　3.5日LLDPE市场价格延续跌势。华北大区线性部分跌20-50元/吨；华东大区线性部分跌10-50元/吨；华南大区线性部分跌10-50元/吨。国内LLDPE的主流价格在8050-8400元/吨。

　　4.国内PP市场价格窄幅波动，5日华北拉丝主流价格在7350-7480元/吨，华东拉丝主流价格在7350-7500元/吨，华南拉丝主流价格在7400-7580元/吨。